Europa fiacca dello 0,2-0,4%, S&P 500 e Nasdaq sui massimi a +0,60%, VIX a 17,4 senza tensioni. Brent sopra 90 dollari in volatilità da Hormuz.
Giornata a due velocità sui mercati occidentali: l'Europa chiude in rosso leggero mentre Wall Street, ancora aperta, spinge S&P 500 e Nasdaq verso nuovi massimi. È la dissonanza che l'Asia, nelle prossime ore, dovrà metabolizzare prima di dare una direzione.
Le piazze del Vecchio Continente archiviano la seduta con il segno meno ma senza strappi: FTSE MIB -0,2%, DAX -0,3%, CAC 40 -0,4%, Stoxx 600 -0,4%. Sotto la superficie, una rotazione netta verso la difesa e i semiconduttori: a Milano Avio sale del 6% e Leonardo del 3%, a Francoforte Rheinmetall guadagna il 3,6% e Infineon il 3%. Il filo conduttore è uno solo, le tensioni nel Golfo Persico — droni abbattuti dagli Stati Uniti vicino allo Stretto di Hormuz, un missile intercettato dal Kuwait — che hanno tenuto il sentiment cauto per tutta la giornata. In fondo al listino europeo Adyen, Bayer, Unipol e Hermès, tra il -1,6% e il -2,8%.
Al di là dell'Atlantico, il quadro è opposto. A metà seduta New York viaggia su nuovi record intraday: S&P 500 a 7.565 punti (+0,60%), Nasdaq 100 a 30.154 (+0,60%), Dow Jones sostanzialmente fermo. Il propulsore è la lettura del PCE di aprile, l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, uscito in mattinata: la componente core mensile si è fermata a +0,2%, sotto le attese di +0,3%. Una decimale che ha tolto subito pressione hawkish e ha riacceso tech e AI — Microsoft e Oracle in testa al Nasdaq. Sul tendenziale annuo la storia resta scomoda (headline a +3,8%, massimo da due anni), ma il mercato ha scelto di leggere il mese, non l'anno.
La volatilità conferma il messaggio degli indici americani: il VIX scivola del 3,4% a 17,4 punti, lontanissimo da qualunque segnale di paura. Il VSTOXX europeo viaggia poco sopra 20. È un mercato che, nonostante le immagini dal Golfo, non sta prezzando alcun premio di rischio significativo — il che è di per sé un dato da osservare.
L'unico capitolo davvero nervoso è il petrolio. Il Brent resta nettamente sopra i 90 dollari al barile dopo aver flirtato con i 96 nelle ultime 48 ore, il WTI oscilla tra 89 e 91. Il doppio binario è esplicito: da un lato l'escalation militare nel Golfo spinge al rialzo, dall'altro le indiscrezioni su negoziati attivi tra Washington e Teheran — con la prospettiva di una tregua e di Hormuz riaperto — comprimono i prezzi nella stessa giornata. Lo si vede di riflesso sul gas TTF europeo, sceso sotto 47 euro/MWh su quella stessa speranza. L'oro resta inchiodato attorno a 4.450 dollari l'oncia, segno che la domanda di rifugio c'è ma non corre.
Per l'Asia che apre tra poche ore la traccia è ambivalente: i futures azionari sono trainati dai massimi americani, ma il greggio sopra i 90 e il quadro geopolitico tengono accesa una lampadina rossa. Se Tokyo e Hong Kong scelgono di seguire Wall Street, il rimbalzo si propaga sull'Europa di domani; se invece pesa di più il fronte Hormuz, la giornata di venerdì rischia di nascere già in difesa. Il punto di rottura è uno e uno solo, e si chiama petrolio.
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